降速 印度经济高光难再?
2020-01-10 08:32:54

2018年的印度经济增速领跑主要经济体,是世界上经济增长最快的国家之一……然而,2019年的印度却深陷经济减速的漩涡。就在刚刚过去的这一年,印度央行降息达5次之多,但对经济的提振却微乎其微。

原本市场以为会迎来第六次降息,结果在2019年12月印度储备银行(央行)宣布保持政策利率不变。在经济持续减速的情况下,印度央行却不再连续降息。许多经济学家也认为,阻止印度经济放缓需要的时间将比之前预期的更多。国际货币基金组织(IMF)亦下调了对印度2019年的经济增长预期,降幅近1个百分点至6.1%;其对印度2020年的经济前景预期也降至7%。

陷入减速漩涡

统计显示,印度2019年第三季度国内生产总值(GDP)同比增长4.5%,约为2018年上半年增速的一半。消费者信心已跌至2014年以来的最低水平。劳动力市场也变得非常脆弱,印度的失业率已攀升至6.1%,创45年新高。

2019年11月,评级机构穆迪将印度的信贷评估前景降至负面,理由包括影子银行危机恶化、经济长期放缓致公共债务不断上升等。穆迪预计,2019财年印度的预算赤字占GDP的比例将达到3.7%。

为了唤起消费和企业投资,去年2月份印度央行下调了政策利率(6.5%)。通过连续5次的货币宽松措施,10月份又将政策利率下调至5.15%。政策利率降低了1.35%,而金融机构的融资利率却几乎没有任何反应。在此期间所有银行平均的贷款利率基本上没有波动。因此,印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯认为,“从经济增长和通货膨胀的动向来看,暂时停止降息比较合适”。

在印度央行看来,外部国际市场环境不佳,且内需低迷,是印度经济增长的阻力。2019年7至9月,印度经济增长率为4.5%,降至6年半来的最低水平。自2019年9月以来,印度政府接连出台多项经济刺激政策,内容涵盖基础设施、制造业、出口等多个领域,但对经济“止跌”的总体作用也似乎有限。印度中央统计局2020年1月7日发布的数据显示,印度2019/20财年经济增速预计为5%,低于上一财年的6.8%,与印度央行去年12月的预测值一致。印度本财年经济增速下滑的主要原因是制造业明显下降,预计本财年制造业增速将从上财年的6.9%降至2%。此外,农业、建筑业等行业增速也有所下滑。

不过这场衰退并不意味着印度经济神话的终结。有观点认为,对于印度来说,经济的波动很常见,当前是一个周期性的放缓,并未爆发经济危机。在印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼看来,“经济增长可能放缓了,但是没有衰退,不可能有衰退”。

不过,IMF在2019年12月23日称,印度未来必须采取“紧急行动”以扭转当前经济放缓的情况。IMF认为,印度政府应避免采取刺激经济的财政刺激措施,而应着重于削减公共债务,以便腾出财政资源用于投资。IMF的经济报告显示,在未来几年,印度的经济发展项目和增强社会倡议将至关重要,但要获得使印度摆脱困境所需的收入,就必须减少债务,印度是新兴市场中债务最高的国家。对于印度来说,找到一条可靠的整合途径来控制债务势在必行,印度可以采取包括减少补贴和提高税基等在内的措施,以达到对经济更为持久的支撑。

美国邓白氏公司印度首席经济学家阿伦·辛格认为,印度政府当前对城乡低收入群体应提供更多就业机会,同时采取有力措施恢复投资者对市场的信心。

据报道,印度已开启基础设施建设五年规划,打算投入超过100万亿卢比(约合1.39万亿美元)用于开展多项大型基建工程;提供激励措施,吸引特斯拉等跨国公司来建厂;还将推动十年来最大规模的国有企业民营化计划,将出售五家国企持股来筹资削弱财政赤字、吸引外资提振经济。

更深融入全球市场

2019年11月,由于担心区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)会冲击到本土产业,印度暂不加入RCEP。尽管从短期来看,印度似乎有足够的理由暂时不加入RCEP,但从长远来看,这将对印度产生深远的影响。目前印度经济如此堪忧,这种保护式发展经济,降低自由贸易程度,不仅将印度排除在地区供应机制之外,其内向型的经济发展趋势也会加剧。

2019年12月30日,在北京举行的全国商务工作会议媒体吹风会上,中国商务部国际司司长张少刚表示,当前RCEP的余下磋商工作正在按照各国领导人的要求有条不紊地进行。如果把握时间和进度,协定有望在2020年6月完成法律审核,在2020年11月正式签署。张少刚表示,RCEP谈判大门永远向印度敞开,中方愿在任何时间任何地点与印度恢复谈判,争取达成双方都满意的协议。据悉,日本首相安倍晋三曾计划访问印度,亲自推动印度回归RCEP,不过由于印度国内原因,最终安倍的计划被推迟了。在2019年12月举行的第八次中日韩领导人会议上,日本外务省相关人士表示,目前在RCEP谈判中,包括印度在内的商业供应链已经非常紧密,从这一角度来看,印度加入RCEP是非常重要的。

据印媒报道,印度方面日前表示,为突破印度进入类似RCEP的僵局,目前印度正和欧盟和英国等多方展开谈判。

印度工商部长皮尤什·戈亚尔表示,保证不会仓促签署不利于工业和出口商的自由贸易协定,“退出RCEP并不意味着印度不希望成为全球价值链的一部分”。

因此,在经济放缓的情况下,印度的当务之急还是应努力提升自身的生产力与竞争力,更快融入全球开放市场。 

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