“黑马”失蹄 铁矿石跌停后还能翻身吗?
2019-08-07 08:14:38

今年价格疯涨的铁矿石期货,突然遭到空头袭击。

8月6日,大商所铁矿石期货领跌,主力合约2001早盘低开后,价格一路下跌。截至收盘,铁矿石期货主力合约下跌2.19%,价格报收693.5元/吨,盘中最低下探689元/吨。前一交易日,铁矿石期货主力合约触及跌停,跌幅达6%,报689.5元/吨,刷新近两个月低位。

上半年身价翻倍

今年以来,由于铁矿石价格波动较大,从2018年12月份开始,涨幅接近100%,占据当之无愧的商品“C位”。

如此亮眼的表现自然引起各方注意。就在不久前,一封神秘举报信引发关注,“铁矿石暴涨之谜”成为业内津津乐道的话题。此后,中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示,铁矿石与钢材价格走势相背离,国家有关部委高度关注进口铁矿石价格的大幅上涨,正在调查了解价格大幅上涨的原因,将严厉打击乱涨价、价格垄断等不规范行为。

屈秀丽表示,钢材降价、铁矿石涨价,钢铁企业盈利水平不断下降,企业已难以消化,比价关系扭曲,产业链发展不可持续。

国泰君安期货黑色系研究员马亮对《国际金融报》记者表示,铁矿本轮上涨周期长达半年,期货和现货价格从年初以来最高涨幅均接近80%,核心支撑在于现货端缺口。上半年外矿发运的大幅下降叠加国内钢铁产量的大幅增长,港口库存大幅下降,现货持续紧张。

据悉,一季度主流矿山频繁遭遇天灾导致发运出现下降,引发全球铁矿石供应紧张,1-6月我国铁矿石累计进口4.99亿吨,同比下降5.9%。根据三大矿山最新发布的二季报数据,淡水河谷、力拓、必和必拓(BHP)上半年产量同比降幅分别为18.9%、8%和3%,合计同比减量达5000万吨。

马亮认为:“在外矿产量出现大幅下降的同时,国内钢铁产量快速释放,带来铁矿石需求的爆发式增长,1-6月我国生铁累计产量4.04亿吨,同比增长7.9%。上半年铁矿石供减需增,持续消化库存,港口库存经历了连续快速下降。年初铁矿石港口库存近1.43亿吨,而到7月12日已经降至1.14亿吨。”

下半年或将遇冷

自8月5日开始,大商所铁矿石期货开启下跌之路,主力合约触及跌停,跌幅达6%。8月6日,继续下跌2.19%。

上半年红红火火的铁矿石,从7月开始,供需紧平衡的格局悄然发生转向。刚刚迈入8月,铁矿石转眼就要凉了?

“外矿二季度发运基本恢复,7月份开始在国内到港量上体现,另外叠加部分复产增产的非主流和国产矿,供给有较为明显的上升;而钢材由于受到利润持续收缩的压力,加上河北唐山、武安等地钢厂从6月份开始执行限产,上周末钢厂产能利用率为82.62%,较6月初86.51%回落接近4个百分点,铁矿石的需求开始受到抑制。”据马亮介绍,铁矿石近期供需的边际转弱在港口库存上有直接反映,近一个月以来,港口库存终结了连续下跌的态势,出现企稳反弹。

实际上,截至上周末,铁矿石港口库存为11869.28万吨,较7月12日增长超过450万吨,现货端供需紧平衡矛盾得到大幅缓解,在库存连续增长的情况下,缺口支撑不再,现货价格松动,从而引发近月9月合约多头大幅减仓离场,带动全合约大幅下跌。

对于后市,马亮认为,随着下半年外矿发运的大幅增长,叠加上利润持续收缩给钢厂带来进一步经济性减产的压力,铁矿石供需仍有进一步走弱的可能,弱势格局或将延续。

流动性进一步提升

作为世界第二大贸易额商品,铁矿石是一个国际化程度非常高的品种。早在2013年10月份,铁矿石期货在大商所上市,在品种设计早期阶段就定位为国际化品种,比如以国际贸易主流的进口粉矿为交易标的,交割区域设在沿海港口。

上市以来,铁矿石期货始终保持安全平稳运行,交易、交割、清算等业务没有发生风险事件。可以说,铁矿石期货是一个稳定成熟的品种,实施引入境外交易者业务水到渠成。

铁矿石期货国际化一年多来,包括成交持仓量、参与者结构及市场主体利用等方面,都有了长足的提高。例如在交易规模上,铁矿石期货在2018年日均成交量97.3万手、日均持仓量80万手(单边,下同),成交规模是全球第二大铁矿石衍生品市场——新加坡交易所(SGX)铁矿石掉期和期货合约成交规模的20多倍,为企业套保提供了充足的流动性。2019年上半年,大商所铁矿石期货的流动性进一步提升,日均成交量、日均持仓量分别达到119.7万手、86.6万手。 

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